Compte tenu des types d’exécution d’ordres, il est logique de se familiariser non seulement avec les options instantanées et de marché, mais également avec d’autres systèmes connexes. Beaucoup d’entre eux sont similaires, mais ont leurs différences. Une connaissance de la technologie d’exécution des ordres sera utile. Au minimum, vous saurez quelles sont les conditions commerciales de l’entreprise que vous envisagez. En comprenant les subtilités techniques, il est plus facile de trouver un courtier qui garantit un trading équitable et confortable.
Types d’exécution des ordres: instantané et marché
Exécution instantanée – exécution instantanée. Vous ne devez pas supposer que le nom est en quelque sorte lié au temps – uniquement à la précision du prix. Il est entendu que la demande de transaction sera exécutée à une valeur spécifique de l’actif. En réalité, un ordre instantané peut prendre plus de temps à s’exécuter qu’un ordre de marché. L’avantage de l’exécution instantanée est la grande précision d’entrée sur le marché au prix souhaité, grâce à laquelle le montant de la perte et du profit est calculé.
Prenons un exemple. Lorsqu’un trader envoie un ordre pour une cotation qui lui convient (par exemple, 1,4000), cela devient une file d’attente d’ordres similaires. Si le moment est venu et que le courtier a la possibilité de négocier plus rentable pour lui-même, il achète une cotation moins chère (par exemple, à 1,3990) et vend plus cher (à 1,4000, ce qui convient au client et permet à l’intermédiaire de gagner). Mais si le prix a changé dans le sens opposé et que le fournisseur de liquidité propose un prix de 1,4010, il n’est alors pas rentable pour le courtier de travailler dans le rouge et le trader reçoit une recotation (refus d’exécuter l’ordre au prix indiqué prix et proposer un nouveau devis).
Exécution du marché – exécution du marché. Les ordres sont exécutés au prix en vigueur. Par exemple, le prix prévu par le commerçant est toujours le même – pour la commodité du calcul. L’application est également mise en file d’attente. Mais si les cotations changent pendant la période d’attente (par exemple, jusqu’à 1,4015), le courtier ouvrira une transaction à ce prix. Bien que cela soit déjà considéré comme un glissement. Il peut être négatif (ouverture au plus mauvais prix) ou positif (entrée au meilleur prix) pour le trader. Si la transaction est conclue avec succès, le trader ne recevra pas un bénéfice de plusieurs points sur la différence entre le prix d’ouverture souhaité et le prix réel, ou s’enrichira d’une valeur similaire. L’avantage de l’exécution du marché est la grande vitesse. L’ordre est exécuté par le courtier immédiatement, sans recotation.
Quelles technologies sont utilisées pour traiter les demandes des clients?
Il existe plusieurs types d’approches:
- Dealing Desk, ou DD. Les ordres des commerçants sont traités par le centre de négociation. Les transactions financières sont effectuées au sein de l’entreprise. Les contre-ordres sont réduits entre eux. Pour le reste de la liquidité, la contrepartie est le DD-broker lui-même. Le type d’exécution d’ordre est Instant Execution uniquement, bien que le client puisse être persuadé de travailler avec Market Execution. Le schéma B-Book est utilisé. Bref, les ordres ne sont pas affichés sur le marché interbancaire. Le market maker crée son illusion sur sa plateforme. L’objectif du concessionnaire est de drainer le capital du client. C’est là qu’un conflit d’intérêt entre en jeu. Si le CD négocie avec un client, la perte de l’un devient le gain de l’autre. Puisqu’il n’y a pas assez d’argent pour tout le monde, de plus, vous devez gagner de l’argent en faisant des affaires. Les concessionnaires recourent à diverses astuces pour que le client dépense plus rapidement l’argent déposé sur le compte. Pour un commerçant, cette option convient si vous disposez d’un capital modeste. Un autre avantage est le manque de liquidités réelles.
- Dealing Desk – NDD. La situation où le courtier n’interfère pas dans le processus de négociation. Il amène simplement les transactions des clients sur le marché international, gagnant exclusivement sur le spread et les commissions. Le modèle d’agence ne suppose que cette façon de travailler. La bonne nouvelle est qu’il n’y a pas de conflit d’intérêts. Il est avantageux pour le courtier que le client gagne plus, car il effectuera alors des transactions plus souvent – et, par conséquent, paiera pour son service. Une caractéristique du travail sans revendeur est la présence d’un verre d’ordres, ce qui vous permet de voir la profondeur du marché (niveau 2). Ainsi, le processus de négociation devient transparent pour tous ses participants. Viennent ensuite les variétés de la technologie NDD.
- Traitement direct, STP. Envoi des ordres des clients directement aux fournisseurs de liquidité. Le revenu du courtier est formé de la prime à la propagation. Pour ses clients, l’intermédiaire n’agit pas en tant que teneur de marché.
- Réseau de communications électroniques, ECN. Réseau électronique de communication. Il s’agit d’une plateforme d’enchères électroniques où chacun dépose ses offres. Le système est unique dans sa capacité à échanger entre commerçants. Dans le Depth of Market, un trader peut également voir son ordre. Il y a une liquidité élevée à l’intérieur du réseau, à la suite de quoi, avec un ordre au marché, le volume du trader est exécuté très rapidement. Les ordres à cours limité en attente sont exécutés lorsque le prix et le volume souhaités sont atteints, ou lorsque la bande est sélectionnée par un autre membre du réseau ECN. Le courtier gagne une commission. Lorsqu’un trader subit des pertes, son argent va au participant au marché qui a prédit avec plus de précision le mouvement des cotations. Il existe aussi des formes mixtes. STP+ECN est lorsque STP est utilisé pour accéder au site ECN.
- Accès direct au marché, DMA. En traduction, cela signifie un accès direct au marché – il remplit cette fonction. Les ordres sont envoyés directement aux fournisseurs de liquidité. Il y a une formation du Depth of Market. Le client a la possibilité de passer une commande directement dans le carnet de commandes. Le commerçant voit sa candidature. Son exécution a lieu lorsque la bande est sélectionnée par le fournisseur de liquidité pour la vente, ou si le prix atteint le niveau fixé dans l’ordre. Le trader lui-même a également la possibilité de choisir une bande dans le Depth of Market – c’est en fonction de ces paramètres que l’ordre sera exécuté. DMA diffère d’ECN en ce sens qu’ECN est un réseau et une plate-forme de négociation. Et dans le système DMA, les ordres des clients couvrent des fournisseurs de liquidité spécifiques. Ce principe est similaire à STP. En DMA, les types d’exécution d’ordres sont exclusivement marchands. Ce qui le distingue de STP DMA est la présence d’une profondeur de marché visible pour le trader. Les courtiers DMA gagnent une commission supplémentaire, sans conflit d’intérêts.
Mais rappelles-toi! Certains courtiers peuvent se faire passer pour des entreprises qu’ils ne sont pas.
Sortie
En évaluant tous les types d’exécution d’ordres, seul un centre de traitement opérant sur le système B-book peut être considéré comme dangereux pour vos fonds. Mais c’est l’occasion de s’essayer au vrai trading avec peu de capital. Ce n’est pas effrayant si, en plus du schéma mentionné ci-dessus, l’entreprise travaille selon le A-book – le modèle de l’agence. Ensuite, les contre-ordres se chevauchent à l’intérieur de la plateforme du courtier et les ordres « sans paire » sont affichés sur le marché interbancaire, ce qui élimine également un conflit d’intérêts.
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